配资网站排行黄金这一次有点安静

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6月13日以色列发动了对伊朗的空中打击，随后引发伊朗发射导弹和无人机进行反击。到上周末美国直接下场发动空袭，对伊朗的三处核设施进行轰炸，使得地缘冲突进一步升级。在常规认识中“乱世买黄金”，地缘冲突的爆发应该会导致避险资产-黄金价格的上涨。但是自6月13日伊以冲突爆发到6月20日，伦敦金现下跌-0.54%。6月23日作为美国下场升级冲突的第一个交易日，伦敦金现单日下跌超过-0.2%。

为什么这一次，黄金没有如期上涨呢？我认为可能有以下几方面的原因：

1、美联储“不降息”的预期配资网站排行

6月份美联储继续将联邦基金利率区间维持在4.25%-4.5%不变，但表态偏鹰，点阵图对于2025年的利率预期中值维持在3.9%，与3月相同，但将2026年及2027年的利率预期中值上调至3.6%和3.4%，7位票委预计今年不会进行降息，显著高于3月份时的4位。偏鹰表态导致黄金价格有所回落。

2、地缘冲突事态缓和

美国下场干预后，伊朗宣布计划封锁霍尔木兹海峡，但今天早起看新闻说，伊朗已接受卡塔尔参与调解、美国提出的与以色列停火方案。这将使得出于避险情绪而进行黄金投资的需求进一步缩水。

3、原油接下了这一波泼天的富贵

与走势平平的黄金相反，原油此轮涨幅一度超过9%。主要原因是在美国亲自下场袭击后，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡。而作为全球最重要的石油运输通道之一的霍尔木兹海峡，每天都有占世界1/5的石油通过此地。因此，封锁该海峡将直接带动石油价格上涨，这一逻辑比分析金价未来的涨跌来得更加简单直接。部分热钱分流到原油当中，减弱了黄金的上涨动能。

短期来看，利空黄金的因素确实存在。美联储偏鹰的表态限制金价的上行空间、伊以冲突的缓和也进一步降低了黄金的避险需求并且黄金经历长期上涨当前也处于相对高位，震荡回调是比较正常的状态。

但长期来看，我认为黄金的坚挺逻辑也是清晰的。J.P.Morgan曾说过这样一句话:“只有黄金是钱，其他都是信用。”根据6月17日世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示95%的受访央行认为未来12个月内全球央行将继续增持黄金。去美元化是大势所趋，各国央行有将美元储备切换至黄金储备的配置需求，这将给金价提供比较坚实的支撑。